Certo, da 4-5 giorni si vede un piccolo storno, ed è per questo che è bene posizionarci correttamente per capire che si tratta solo di un corretto meccanismo atto a “tarare” gli asset.

📈 La volatilità degli ultimi giorni infatti non riflette un deterioramento strutturale del quadro macro, ma una ridefinizione delle gerarchie di mercato.

Stiamo assistendo a una rotazione su più livelli:

🌍 Geografico : sovra performance ex-USA, con l’Asia tra le aree migliori dell’anno (e c’era chi voleva liberarsi del comparto Cina e ora chi vorrebbe liberarsi dell’India…)

🏭 Settoriale: ridimensionamento di tech e finanziari, materiali e industriali

📏 Dimensionale: small e mid cap che fanno meglio delle large cap (ovvero aziende più piccole, performano meglio dei colossi che hanno già visto impennate clamorose)

💻 Molto di questo è legato al tema AI, lo è tutto questo ampio periodo che stiamo attraversando.
Il mercato, in questa fase, in sostanza, non è alla ricerca dei potenziali vincitori dell’intelligenza artificiale.
Sta cercando i potenziali perdenti. Ecco che traballa un po’.

Vengono penalizzati i modelli di business percepiti come vulnerabili alla disintermediazione tecnologica: software, data provider, broker, asset manager, servizi immobiliari…

Quello che vediamo in sostanza è soprattutto:

🔄 Rotazione
📊 Ampliamento della leadership
⚖️ riduzione delle valutazioni

E spesso è proprio nelle fasi di reset delle valutazioni che si creano le opportunità più interessanti.

💣 Un contesto quello alle porte in questa settimana, quindi, che può essere letto 𝗽𝗶𝘂̀ 𝗰𝗼𝗺𝗲 𝘂𝗻𝗮 𝗿𝗶𝗰𝗮𝗹𝗶𝗯𝗿𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗲 𝗲 𝘂𝗻 𝗮𝗴𝗴𝗶𝘂𝘀𝘁𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗰𝗵𝗲 𝗰𝗼𝗺𝗲 𝘂𝗻 𝘃𝗲𝗿𝗼 𝗰𝗮𝗺𝗯𝗶𝗼 𝗱𝗶 𝘀𝗰𝗲𝗻𝗮𝗿𝗶𝗼. Con la certezza che queste correzioni stanno avvenendo con 𝗳𝗼𝗻𝗱𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗮𝗹𝗶 𝘀𝗼𝗹𝗶𝗱𝗶.

✅ Gli utili continuano a crescere
✅ Le stime restano robuste, e, nel caso degli Stati Uniti, vengono ancora una volta riviste al rialzo con l’uscita delle trimestrali.

Non siamo quindi di fronte a un deterioramento del quadro macro o micro, ma a un 𝗮𝗴𝗴𝗶𝘂𝘀𝘁𝗮𝗺𝗲𝗻𝘁𝗼 𝗱𝗲𝗹𝗹𝗲 𝘃𝗮𝗹𝘂𝘁𝗮𝘇𝗶𝗼𝗻𝗶 dopo una fase di eccessi e forte concentrazione.

Ti invito infine a riflettere su una cosa che appare ormai chiara:

l’intelligenza artificiale non è una moda passeggera. Economia e mercati nel loro complesso ne beneficeranno, ma vincitori e vinti sono ancora da definire e gli equilibri possono cambiare rapidamente.
Per questo, scommesse troppo concentrate diventano più rischiose. (⚠️)

In questo contesto, diversificazione, selettività e disciplina restano oggi più che mai elementi chiave nella costruzione dei portafogli. Come sempre.😉